投資提示:重新覆蓋中集、振華、中國船舶和廣船國際四家公司，并給予“中性”投資評級。集裝箱、港口機械、造船均與全球貿易相關。預計09年全球集裝箱貿易量將同比下降5%，出現多年以來首次負增長，貿易需求低迷導致三大行業09年訂單大幅下降,短期內期待復蘇為時尚早。展望2010年及以后，集裝箱行業周期最短、對全球貿易復蘇的彈性最大，復蘇也將最早,港口機械一般滯后貿易復蘇約一年，造船周期則更長。在投資機會上,09年難見到港口機械、造船復蘇帶來的投資機會，集裝箱由于閑置空箱多、港口集裝箱吞吐量等領先指標好轉跡象并不明顯，預計中集干箱業務在09年年底前將繼續處在停產狀態，短期內缺乏投資機會，目前并不是介入中集的良好機會，可等到4季度開始關注集裝箱業復蘇帶來的投資機會。